鉅亨台北資料中心儘管過去一周油價走勢震盪，高收益債及新興市場債仍在收益需求的支撐下大幅走升，新興市長主權債及全球高收益債漲幅均達1%左右。根據美銀美林引述EPFR截至8月10日當周資料顯示，投資級債近一周以淨流入25.1億美元居冠；其次是新興市場債、淨流入16億美元，且連六周呈現大量流入；高收益債淨流入15.2億美元（見表）。安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，從資金流向可知，資金行情持續支撐債市，基金投資人當前對於債券的偏好度並未因為美股登高而減少。許家豪表示，全球風險胃納維持高檔，美債殖利率微幅攀升；德國10年期公債殖利率過去一周小幅波動，仍為負利率；歐洲央行寬鬆與風險胃納攀升拉距公債殖利率表現。在投資等級債市方面，許家豪表示，受到全球債券殖利率下滑影響，包括保險公司、退休基金等全球投資人，對於長天期美國投資級公司債的需求仍相對強勁；目前15年期以上美國投資等級公司債市占率為美國投資等級市場的84%，其收益貢獻度更達90%，顯示市場資金仍熱衷追逐收益率。在高收益債市方面，許家豪表示，儘管近月油價陷入修正，但高收益債在收益需求的支持下並無太大影響，至8月6日近一周共發行72.5億美元債券，為6月10日以來單周最大發行金額，其中近九成是用來再融資或償還貸款用，且以較高評等高收益債券占多數。另根據信評機構穆迪報告指出，根據統計超過210億美元的油田服務公司發行的高收益債將於2018年到期，其中超過七成為CCC或更低評級，故布局上也要留意發債企業的基本面。至於新興債市方面，則是連續六周受市場資金追捧，過去六單周的淨流入都超過15億美元。許家豪表示，這主要是因為新興市場債到期殖利率仍較成熟國家低利率環境具吸引力，持續受到全球資金青睞。另因新興市場匯市趨穩，具備高利率的新興市場當地債券，在匯率風險降的情況下，也亦受追逐收益者青睞。許家豪表示，從印尼央行公布7月底外匯準備金額來看，由前月的1098億美元穩定上升至1114億美元；外匯準備增長有助穩定印尼匯市，並強化投資者對印尼當地貨幣計價政府債券的投資意願；目前印尼10年期公債殖利率仍接近7%，可望持續吸引投資人目光。展望後市，許家豪指出，目前市況仍有利債市，風險胃納量升高亦有利支撐三大債市。建議投資人可以多元債券為主的組合基金來建立核心收息資產，穩步掌握債市輪動行情。安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位)之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
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